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天使投資人少數派的投資法則

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  天使投資人少數派的投資法則

  2009年美國共有26萬多個天使投資人,約300家天使俱樂部,為55000個項目提供了總計約190億美元的投資。而中國的天使投資卻還處於初級階段,不到新創企業總數的1%。

  如果天使投資人高調錶明自己的身份,那麼第二天早上他家門口是否會等滿了創業者呢?

  在近期舉行的全球創業周峰會上,坐在會場第一排的薛蠻子、徐小平等人不出意外地被圍了個水泄不通,這樣的場景也許是對上述問題的最好回答。

  “您是否關注移動互聯網?”、“您對SNS的項目怎麼看?”前來毛遂自薦的創業者不在少數,而遞名片、拿商業計劃書的人更是絡繹不絕,甚至到最後薛蠻子乾脆一屁股坐在位子上,但凡有人遞上名片或者資料,他直接把自己的名片放在桌上,大方回應“自己拿吧”。

  記者發現,不少天使投資人的名片上已赫然印着“天使投資人”的頭銜,而這在過去卻鮮有發生。

  徐小平坦言在去年夏天之前,因為害怕自己的投資全軍覆沒而對自己的身份諱莫如深,直到其作為天使投資進入的蘭亭集勢獲得了新一輪的融資,而另幾個項目也都開始紛紛進入後續融資,才讓他願意公開自己的天使身份。

  其實,放眼望去,如今與這群天使名字掛鈎的世紀佳緣、UCWEB、諾亞財富、7天連鎖酒店等企業現都已嶄露頭角。可見,從低調到冒泡轉而高調,天使們的舉動有跡可尋,因為現有的投資成績已成為了他們最好的背書。

  不唯商業計劃書

  天使投資人是一群特殊的群體,他們以較少的資金投入企業佔據一定的股份,在企業估值上升時,獲得較高的回報率,這聽來是一筆不錯的生意。然而,高回報背後註定他們要具備更長遠的眼光以及蟄伏更長的時間。而這種投資特性也決定了他們比任何人都要早進入投資行業,先一步找到了創業者,這時的創業者可能沒有產品、沒有盈利甚至只是一張商業計劃書。

  在這個群體中,不乏一些之前成功的創業者,樂百氏創始人何伯權、新東方創始人之一徐小平、UT斯達康創始人之一薛蠻子等,天使投資無一不是他們成功創業後轉型的新身份。

  當一個創業點子只是寫在一張餐巾紙上的時候,要去問VC拿錢是很困難的,但天使投資人的反應卻很積極。

  比起VC/PE,天使投資更像是一門投“人”的生意。徐小平坦言,他投資的主要感覺是看人,如果這個創業者不能說服投資人,那就不值得投。

  徐小平還記得,新東方上市后他開始轉型天使投資,雖然有實業背景,但是當時他不懂技術也不懂投資,當時更多的項目投資就是衝著人而去的。

  說起自己的第一筆投資,徐小平就興奮起來。2006年5月,他認識的一個年輕人找到他告知自己要創業一個互聯網的項目,年輕人的自信以及創業家的精神頗受徐的喜愛。徐小平投資一年半后,網站沒有上線,三年以後,在企業面臨巨大困境時,年輕人果斷轉型,最終在2009年成功做了一個項目,當年盈利就達到千萬級規模。

  “雖然我不懂行業,但我懂人,當創業者見投資人的時候,應該拿出人生最大的魅力和說服力,如果都不能說服投資人,也沒有團隊,那麼說明你沒有個人魅力,將來又怎麼去管理一個巨大的團隊,去和客戶、政府、市場打交道。我如果喜歡你,不管什麼項目都會投資。”這就是徐小平的風格。

  對此,徐小平投資的另一個項目蘭亭集勢董事長兼首席執行官郭去疾也深有體會。“我們合作時,我沒有商業計劃書,但是談了五分鐘他就決定投資了。”徐小平說這也是他迄今為止最為驕傲的一筆投資。

  天使圈是熟人社會

  在外界看來,與投資機構團隊作戰的風格有所不同的是,天使投資人的單槍匹馬頗有些孤軍奮戰的意味。但事實不然,天使投資人也有自己的圈子。

  以前在Google負責產品、技術的周哲在2008年當起了天使投資人,他告訴記者,在這個圈子裡,通常一個天使會把自己覺得好的項目推薦給其他的天使,最後促成幾個人一起投資,這樣被騙的風險就會降低。

  一位創業者告訴記者自己曾向雷軍發過郵件引薦自己的創業項目,但雷軍卻委婉地表示自己只投熟人或是朋友介紹的項目。

  周哲也向記者坦言,其投資的項目一般都是通過朋友的關係介紹,“天使投資最重要的是信任,而不是今天給了一筆錢,明天可能創始人就卷着鋪蓋走人了,信任比商業計劃書要重要千倍。”

  這也就不難理解為什麼天使投資人大多會從認識的人中“下手”,何伯權此前投資的久久丫、九鑽網、諾亞財富等,皆是其以前的老部下或是結交多年的老朋友。

  在曾玉看來,目前國內的天使投資人已成氣候,個人、機構甚至一些天使投資平台或是天使投資人沙龍的搭建,都在拉動天使投資群體的壯大。

  雖然沒有VC/PE般繁瑣的盡職調查,只有與創業者的溝通,但這並不意味着他們的投資動作就會慢半拍。天使投資人的出手看似有些隨意,但其實,他們的投資數量並不少。據悉,徐小平已投資了40多個項目,投資金額最大的薛蠻子則已累計投出上億元。

  其實,在這背後並非是因為他們的出手大方,同樣不希望投出去的錢打了水漂的天使投資人也有自己的原則。

  薛蠻子稱自己是“老奸巨猾派”,又要投得准又要投得狠,還要成功。他坦言,大部分創業者拿來的商業計劃書都不靠譜,不靠譜的主要原因就是沒想清楚。“現在我每天還會收到關於三四個團購的計劃書,目前市場已有三千多家,還有人認為自己要做新的團購,我覺得這就是沒有想清楚自己的核心競爭力。”他舉例說。

  而與那些衝著IPO而去的投資相比,天使投資人卻冷靜許多,那些獅子大開口的創業者往往會被排在門外。徐小平感覺到,金融危機之後,創業者們的要價越來越高,“一開口就拿一兩百萬美元去燒,燒得筋疲力盡,還指望一次性儲備完了過冬的食糧。”

  在他看來,天使投資就是要給企業足夠的錢做想做的事,但是不給他們太多的錢讓他們什麼都不做。

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